图源：格林美IPO文件
导语：从 “中植系” 输血到港股募资，格林美“资源帝国”短期偿债压力超 250 亿，扩张底气何在？
摘要：
1、短债压力明显：格林美一年内到期债务超百亿，而期末现金及现金等价物仅54亿元，偿债压力较大，资产负债率持续上升。
2、盈利质量：格林美营收持续增长，但毛利率有所下降。
3、核心客户稳定：格林美与宁德时代、特斯拉、大众、三星SDI、韩国ECOPRO 等全球前十电池厂深度合作。客户集中度较高，但也意味着格林美处于全球新能源产业链的核心。
9月22日，“动力电池回收龙头”格林美（002340.SZ）正式向港交所递交上市申请书，开启新一轮资本动作。
作为“中国循环经济第一股”，格林美一路走来既有中植系资本助力的高光时刻，也有“增收不增利”、债务飙升的隐忧。
2022年至2025年上半年，格林美总负债翻倍至486亿元，短债压力骤增，而其继续扩张的底气则来自“三个第一”——高镍前驱体、电池回收和“城市矿山”业务。
融资扩产，能否撑起现金流？实控人许开华的“资源帝国”故事，再次被推向资本市场聚光灯下。
01 "中植系"到港股的融资路径
格林美成立于2001年,由创始人许开华教授基于绿色生态制造的理想在深圳设立最好的配资公司,许开华在国内率先提出"资源有限、循环无限"的产业理念,倡导通过开采城市矿山的商业模式来"消除污染、再造资源
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