文 | 产联社CLS
一周前，津巴布韦矿业部一纸公文震动全球锂市场，暂停所有原矿和锂精矿出口，生效，包括所有正在运输途中的货物。
消息一出，碳酸锂期货主力合约盘中一度飙涨。证券研报指出，2025年中国进口的锂精矿中约19%来自津巴布韦，预计2026年津巴布韦锂资源产量将占全球12%，此次禁令将导致碳酸锂短期供应愈发紧缺。
就在津巴布韦关上一扇门的同时，另一扇窗正在打开。
一个月前，发布的2025年度业绩预告显示：全年预计实现归母净利润14.29亿元至17.35亿元，同比增长40%至70%；回收拆解动力电池超5.2万吨，同比增长45%以上。
当资源国的出口禁令一张接一张，当全球抢矿大战愈演愈烈，这家由大学教授创办的企业，正在用自己的方式，为中国新能源产业的资源安全加上一道“保险”。
大学教授辞职收废品
格林美的故事，始于二十多年前的一次跨界。
2000年，中南大学教授许开华赴日本参加学术研讨会，深刻认识到电子废弃物对环境的危害及资源回收的潜力——废旧电池中蕴含的钴、镍、锂等金属具有宝贵价值。于是决定投身废旧电池回收行业。
2001年，他果断辞去教职，南下深圳创业。
他在深圳宝安区租下一间旧厂房，挂上了“格林美”的牌子——GEM，Green Eco-Manufacture的缩写。
创业初期举步维艰。从废电池里提取钴镍的核心技术被国外企业垄断，废电池拆解本身又面临安全风险。
许开华带着团队从零开始研发，最困难的时候，员工工资三五个月发不出来。员工走了一批又一批。有人劝他及时止损，但许开华抵押了个人资产，继续往里砸钱。
终于在2004年，格林美突破了循环再造超细钴镍粉末的关键技术，产品性能达到国际标准。此后数年，公司逐步打开市场，进入全球矿业巨头力拓的供应商名单。
2010年1月，格林美在深交所敲钟上市，成为了中国电子废弃物回收第一股。彼时，它的主营业务还是回收手机、电脑等电子废弃物。但许开华的目光已经投向更远处。
2017年，当全球新能源产业还在疯狂抢矿时，他在湖北荆门悄悄建成中国第一条废旧动力电池回收线。
2025年，格林美的布局开始集中兑现。公司印尼镍资源项目全面达产，全年镍金属出货超11万吨，同比增长110%以上；自产钴金属近1万吨，同时通过回收渠道获得钴金属约1.5万吨。
这一年，刚果（金）实施长达6个月的钴禁运，钴价全年涨幅高达174%。格林美凭借“原生资源+再生资源”的双重供给，不仅有效对冲了供应风险，也直接享受到价格上行带来的盈利红利。
2026年1月31日，格林美召开集团经营策略研讨会。许开华在总结2025年成绩的同时，将2026年的工作格言定调为‘合规稳健，提质增效，创造全球竞争力’。这一转向意味着，公司正从以“速度、规模”为中心，向以“合规治理、财务稳健、提质增效”为中心的经营理念转变。
正是这种多年积累的战略定力和技术底牌，让格林美在面对外部环境突变时，拥有了从容应对的底气。而这份底气，很快就要接受新一轮考验。
废电池里，藏着格林美的底牌
2026年2月25日，津巴布韦的一纸禁令，让锂资源焦虑再次成为焦点。
这并非孤例。2025年，刚果（金）通过出口禁令和后续的配额制度，将钴价推升至历史高位；印尼则计划将2026年镍矿开采配额从约3.79亿吨大幅削减至2.5亿—2.6亿吨，降幅接近三分之一。
当新能源成为全球竞争的主战场，掌握关键矿产的国家，正在试图通过政策转向重新夺回定价权。
在这样的大背景下，格林美多年坚持的回收体系，开始显现出独特的战略价值。
2025年，公司回收拆解的动力电池超过5.2万吨，从中提取的钴、镍、锂等金属，成为海外矿产之外的重要补充。据中商产业研究院预测，到2030年，中国动力电池报废总量将达到350万吨，如果全部实现规范化回收，可满足国内相当一部分镍钴锂需求。
这不是理论推演，而是正在发生的事实。在格林美2026年1月发布的业绩预告中，有这样一段表述：“2025年，公司回收钴金属约1.5万吨，有效对冲刚果（金）长达6个月的钴禁运，满足了全球钴产品的核心供应。”这句话背后，是格林美回收体系在“黑天鹅”事件中的一次实战检验，当海外供应中断时，回收渠道成为了战略替补。
目前，格林美已在中国8省市以及南非、韩国、印尼等地建设16个废物循环处理工厂，年回收的镍资源占中国原镍开采量的20%以上。从湖北荆门那条无人关注的生产线，到如今覆盖全球的回收网络，其价值正在被重新定义。
而这种替补能力，正在被纳入国家层面的战略考量。就在津巴布韦禁令发布的两个月前，一项即将落地的新规，已经为格林美这样的合规企业铺好了前路。
新规倒计时，行业洗牌在即
2026年4月1日，一个即将到来的关键节点。
由工信部、发改委、生态环境部等六部门联合发布的《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》将正式实施。
其中，核心变化有三，为每块动力电池建立“数字身份证”，实现全链条监管；实行“车电一体报废”，落实车企和电池厂的回收“兜底”责任；大幅提高综合利用企业的准入门槛，推动行业规范化、规模化发展。
长期以来，动力电池回收行业一直是“劣币驱逐良币”的局面。小作坊没有环保成本和安全投入，可以给出更高的回收价格，导致正规企业产能闲置严重。
新规实施后，这一局面有望被打破。综合利用企业须具备项目备案、环评、排污许可等完整资质，且只能从正规渠道接收电池，违规将被罚款甚至追究刑事责任。
格林美无疑是受益者之一。作为拥有工信部首批“白名单”资质的企业，其年处理能力超过20万吨，已建成覆盖中、韩、印尼的多个回收中心，与全球900多家车企和电池厂建立合作关系。门槛提高将加速行业集中，已具备资质的企业将获得更稳定的原料来源和更强议价能力。
业内预测，到2030年，中国动力电池回收市场规模有望突破1800亿元。随着4月1日新规落地，行业将从“小散乱”向“大规范”转型，格林美的电池回收业务将步入法治化、规范化轨道。
结语
2024年，格林美实现营收332亿元，同比增长8.75%；2025年前三季度，格林美实现营收274.98亿元，同比增长10.55%。截至3月3日收盘，公司股价报收9.13元，市值465.9亿元。
29天后，动力电池回收新规将正式落地。那条2017年在湖北荆门悄悄建成的生产线，如今正在变成一座真正的“金矿”。
当年那个辞职创业的大学教授，他的判断正在被时间验证，回收的不是垃圾，是放错位置的资源。而中国动力电池回收市场这个即将到来的千亿赛道，正等待着格林美去拆解。
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